914 
- Что такое акции
- Основные риски инвестиций в акции
- Банкротство
- Котировки
- Дивиденды
- Какие еще риски связаны с инвестициями в акции?
- Часто задаваемые вопросы о рисках инвестиций в акции
- Как можно уменьшить влияние рисков инвестиций в акции?
- Какие альтернативы существуют для инвестирования, помимо акций?
- Какие типичные ошибки допускают инвесторы при покупке акций?
О чем речь? Риски инвестиций в акции – неотъемлемый спутник вложения денег в биржевые инструменты с высокой доходностью. Новичкам приходится особенно сложно — подбирая инвестиционный портфель из ценных бумаг, необходимо учитывать множество нюансов и тонкостей, в которых начинающие инвесторы еще не разбираются.
Какие риски? Основные риски инвестирования в акции заключаются в возможном падении котировок, банкротстве компаний-эмитентов. Также существует шанс неполучения дивидендов, делистинга акций, ликвидности ценных бумаг.
Что такое акции
Акция — это ценная бумага, представляющая собой долю в капитале компании. Ее покупка позволяет инвестору стать совладельцем бизнеса и рассчитывать на потенциальную прибыль. Компании выпускают (эмитируют) акции с целью привлечения дополнительных денежных средств, а инвесторы приобретают активы как инструмент для сохранения и приумножения капитала.
Существует два вида акций: обыкновенные и привилегированные.
- Обыкновенные: дают возможность влиять на политику компании через голосование. Дивиденды здесь не гарантированы, их размер зависит от прибыли и решения совета директоров.
- Привилегированные: обычно не предусматривают голосования, за исключением важных ситуаций (реорганизация, ликвидация общества, изменение его типа или внесение изменений в устав, ограничивающих права акционеров), но обеспечивают приоритет в выплате дивидендов.
Ключевые характеристики акций:
- Ликвидность: скорость продажи или покупки без значительного отклонения от рыночной цены.
- Номинальная стоимость: отражает вклад в уставной капитал.
- Рыночная цена: формируется на бирже из баланса спроса и предложения.
- Доходность: складывается из дивидендов и/или потенциального роста курса.
Основные риски инвестиций в акции
Акции могут приносить высокую прибыль, но важно понимать, какие риски инвестиций в акции могут повлечь за собой внезапные убытки.
Банкротство
Первое, на что следует обратить внимание при покупке акций, – это угроза полного краха компании.
Если фирма объявляет о несостоятельности, акционеры располагаются в конце очереди кредиторов: вначале удовлетворяются требования государства, связанные с налоговыми обязательствами, затем банков, владельцев облигаций и лишь под занавес – держателей акций. В результате инвесторы могут не получить ничего, если после расчётов с более приоритетными кредиторами не остаётся активов.
Во многих случаях руководство разорившейся компании успевает оформить внушительные выходные пособия, прежде чем появляются средства для удовлетворения претензий владельцев акций. Такая ситуация добавляет неопределённости и подчёркивает, что защитить вложения в условиях банкротства почти невозможно.
Особенно высок риск у недавно созданных предприятий, не имеющих существенных резервов. Согласно статистике, до девяти из десяти новых фирм прекращают своё существование в течение первого года работы. Инвестиции в стартапы, включая проекты, финансируемые венчурными фондами, поэтому требуют от акционеров серьёзного анализа и понимания возможных потерь.
В то же время, инвестиции в акции предлагают более высокий потенциальный доход по сравнению с инструментами с фиксированной ставкой. Такая прибыль служит своеобразной компенсацией за принятие значительных рисков. Однако внезапное объявление о неплатёжеспособности редко бывает случайным событием, поэтому акционерам нужно следить за финансовыми показателями эмитента и динамикой его бизнеса.
При глобальных кризисах разорения приобретают массовый характер. Всплески банкротств наблюдались, например, в сфере недвижимости Японии в 80-х годах, в период краха доткомов в начале 2000-х и во время ипотечного кризиса в США в 2007 году. Это ещё раз подчёркивает важность диверсификации инвестиционного портфеля, чтобы не оказаться в эпицентре отраслевого потрясения.
Котировки
Кроме угрозы банкротства, нельзя игнорировать факт, что цена акций подвержена колебаниям. На длительном горизонте многие предприятия могут вырасти и укрепиться, однако точные сроки восстановления после падений заранее неизвестны. Рыночные провалы способны сохраняться годами, а иногда даже десятилетиями, и инвесторы не всегда готовы столь долго ждать.
История даёт показательные примеры: во время Великой депрессии в США некоторые компании избежали разорения, но их котировки вернулись к докризисным уровням только ближе ко Второй мировой войне. Это наглядно показывает, что сама по себе стабильность бизнеса ещё не гарантирует скорого роста биржевой стоимости.
На российском рынке тоже встречаются долгосрочные провалы. Акции крупных эмитентов, таких как Газпром или Сбербанк, не поднимались до прежних вершин, достигнутых до 2007 года, вплоть до 2021-го. Инвесторы, вложившиеся в них в момент пиковых значений, вынуждены были наблюдать многолетнюю стагнацию.
Снижение котировок может быть вызвано самыми разными факторами. Иногда на цену влияют события, совершенно не зависящие от менеджмента компании. Так, в 2020 году авиаперевозчики, включая «Аэрофлот», столкнулись с резким падением акций из-за пандемии и введённых карантинных мер. Подобные обстоятельства сильно бьют по целым отраслям, вне зависимости от компетенции и финансового здоровья каждого отдельного предприятия.
Дивиденды
Нужно понимать: компания не обязана вознаграждать держателей акций регулярными выплатами. Если руководство решает направить прибыль на стратегические проекты, реинвестировать её в расширение бизнеса или разработку новых продуктов, как это происходит у Яндекса, акционерам приходится мириться с отсутствием дивидендов в настоящем и надеяться на возможные выплаты в будущем.
Некоторые корпорации отличаются предсказуемым распределением прибыли. В мире насчитывается порядка двух десятков «дивидендных королей», стабильно радующих инвесторов уже свыше полувека. Среди них Coca-Cola, Procter & Gamble, а также Black & Decker. Кроме того, существует более широкая группа «дивидендных аристократов», которые не реже чем 25 лет подряд делятся частью своих доходов.
Однако ни одна фирма не обязана юридически поддерживать сохранять щедрую дивидендную политику. В любой момент можно изменить схему распределения средств, что может негативно сказаться на доверии акционеров. Тем не менее подобные решения не противоречат законодательству, а репутационные риски зачастую рассматриваются менеджментом как допустимый риск ради сохранения большей части капитала в распоряжении компании.
В некоторых организациях порядок расчёта дивидендов формально прописывается в документах, что создаёт у инвесторов иллюзию большей защиты. Так, владельцы привилегированных акций Сургутнефтегаза рассчитывают на фиксированный процент прибыли, причём иногда он формируется за счёт переоценки валютной выручки.
Тем не менее даже наличие соответствующих положений не гарантирует выплат: если менеджмент объявит об отмене распределения дивидендов, судебная практика нередко оказывается не в пользу акционеров. Закон не требует от компаний обеспечивать обязательные денежные отчисления, и статус привилегированных акций здесь не становится абсолютной страховкой.
Какие еще риски связаны с инвестициями в акции?
Любые риски инвестиций в акции начинаются с фактора непредсказуемости будущих доходов. Даже если компания демонстрировала впечатляющую динамику в течение многих лет, а затем столкнуться с изменением конъюнктуры, введением новых регуляторных норм или ужесточением конкуренции. Инвестору стоит заранее определить, насколько серьёзные убытки он готов принять, поскольку никакие предыдущие успехи компании не дают стопроцентных гарантий на будущее.
Немаловажную роль играет отсутствие страхования брокерских счетов. Вклады в банках застрахованы государством, а средства на брокерском счёте — нет. Если посредник прекратит деятельность, компенсировать убытки, как правило, никто не станет.
При этом более высокие прибыли на рынке ценных бумаг идут рука об руку с возросшей волатильностью, когда стоимость активов резко скачет вверх или вниз под влиянием экономических и политических событий.
Некоторые участники сталкиваются с риском ликвидности: если компания малоизвестна или у неё скромные обороты, продать акции по желаемой цене оказывается проблематично. Не менее критичен и риск делистинга: исключение бумаг из котировального списка может обвалить котировки до уровня, при котором последующая продажа становится крайне затруднительной.
Инфраструктурные препятствия тоже вносят свою лепту: при сбоях в работе биржи, депозитария или из-за санкционных ограничений доступ к активам может внезапно прерваться. К этому прибавляется страновой риск: государство в любой момент способно ввести законы, меняющие правила игры, и компания окажется не в состоянии исполнять обязательства перед инвесторами.
Наконец, существует отдельная категория сложностей при покупке акций зарубежных эмитентов:
- Валютный риск: изменения курса валют могут привести к существенным колебаниям доходности инвестиций, когда прирост в иностранной валюте обесценивается при пересчёте в рубли.
- Риск изменения законодательства: новые нормативные акты в стране эмитента могут изменить правила обращения акций и налогообложения, что повлечёт неожиданные финансовые расходы для инвестора.
- Геополитический риск: международная политическая нестабильность и санкционные меры способны резко ограничить доступ к активам и снизить стоимость акций на зарубежных рынках.
- Риск защиты прав в иностранной юрисдикции: в случае споров с эмитентом инвестору придётся отстаивать свои права в суде иностранного государства, где правовая система может отличаться от российской и быть менее предсказуемой.
- Риск двойного налогообложения: получение доходов от иностранных акций может обернуться необходимостью уплаты налогов как Стране регистрации эмитента, так и в Российской Федерации, что снизит чистую прибыль.
Все они могут свести на нет ожидаемую доходность. Именно поэтому, оценивая риски и возможности инвестиций в акции, стоит учитывать перечисленные факторы и грамотно соотносить желаемую прибыль с вероятными потерями.
Часто задаваемые вопросы о рисках инвестиций в акции
Как можно уменьшить влияние рисков инвестиций в акции?
Для минимизации рисков инвестиций в акции рекомендуем выбирать проверенного брокера с солидным опытом работы на профессиональном рынке. Кроме того, разумно распределять капитал между акциями разных компаний и секторов, чтобы избежать чрезмерной концентрации средств в одном активе. Такой подход позволяет снизить потенциальные потери в случае неблагоприятных рыночных событий.
Какие альтернативы существуют для инвестирования, помимо акций?
Часто внимание обращают на недвижимость, поскольку она считается относительно стабильным активом для инвестирования в России. Однако её содержание может обернуться дополнительными расходами, если квартира или дом не приносят регулярной арендной платы. Поэтому при выборе недвижимости стоит заранее продумать план дальнейшего использования, чтобы инвестиция не стала обременительной.
Какие типичные ошибки допускают инвесторы при покупке акций?
Во-первых, это неадекватное распределение средств: многие неопытные участники рынка склонны вкладывать весь капитал в одну компанию, забывая о необходимости диверсификации. Во-вторых, эмоциональный подход к сделкам, когда покупка или продажа совершается на фоне паники либо эйфории, без аналитической проработки. В-третьих, игнорирование комиссионных издержек, незаметно снижающих итоговый доход. Также опасно стремление к быстрому обогащению, ведущее к излишнему риску, и спонтанная покупка бумаг знакомых брендов без оценки их финансовых показателей. Такой хаотичный стиль ведения дел часто заканчивается ощутимыми потерями.
Акции являются инвестиционным инструментом, позволяющий получать доход от участия в капитале компании, однако они сопряжены с высокими рисками, требующими строгого анализа и дисциплинированного подхода. Принятие инвестиционных решений должно основываться на объективной оценке финансовых показателей эмитента, диверсификации портфеля и постоянном мониторинге рыночной конъюнктуры. Только при условии строгого управления капиталом и своевременного реагирования на изменения рыночной ситуации возможно обеспечить сохранность и увеличение инвестированных средств.
Источник изображения на шапке: Anna Tarazevich / pexels.com
